ИИ-аналитик отчётности. Загрузите отчёт компании (МСФО или РСБУ, PDF) — ИИ прочитает его за вас, посчитает коэффициенты по методологиям АКРА и Эксперт РА и объяснит человеческим языком: насколько бизнес устойчив и где риск. Методология Екатерины Кутняк.
Производитель косметики и медицинских гелей (ультразвуковые и контактные гели, профессиональная и лечебная косметика). Год взрывного роста: выручка удвоилась до 5 млрд ₽, прибыль почти вдвое, валовая маржа ~80%, капитал — половина активов. Нюанс — не в прибыли, а в деньгах: операционный поток глубоко отрицательный (−1 млрд ₽), вся прибыль уходит в оборотку, а долг за год вырос вчетверо. Отсюда жёлто-зелёный светофор.
Владелец: ООО «Гельтек-Медика» (ОГРН 1057746615904), гендиректор Шанин Дмитрий Олегович; в 2025 собственники увеличили уставный капитал на 0,96 млрд ₽. Дебютный облигационный выпуск БО-01 (купон 22%). Рейтинг ruBBB, прогноз стабильный (Эксперт РА, сентябрь 2025).
РАЗБОР ИИ · голос Екатерины
Определил тип компании: КОРПОРАТ (косметика и медицинские гели — производство). Брендовый продукт с высокой валовой маржой (~80%), но маркетингоёмкий — большие коммерческие расходы. Компания в фазе взрывного роста (выручка удвоилась), поэтому ключевой вопрос не прибыль, а денежный поток и оборотный капитал.
Выручка за 2025 год — 5,05 млрд ₽, в 2,2 раза больше прошлогодней (2,31 млрд). Гельтек — производитель косметики и медицинских гелей: ультразвуковые и контактные гели для УЗИ и ЭКГ, профессиональная и лечебная косметика. Рост взрывной.
Чистая прибыль — 0,39 млрд ₽, почти вдвое больше прошлогодней (0,20 млрд, +97%). Прибыль растёт вместе с выручкой; притормаживают её выросшие вчетверо процентные расходы (с 25 до 179 млн ₽).
Валовая маржа ~80% — высокая, продукт брендовый. EBITDA-маржа 16,7%. Разрыв между валовой и EBITDA — это большие коммерческие и маркетинговые расходы (3,2 млрд ₽); для косметики маркетингоёмкость — норма.
Операционный поток глубоко отрицательный: −0,99 млрд ₽ (годом ранее тоже минус, −0,12). Причина — оборотный капитал: авансы выданные за год выросли на 1,06 млрд ₽, запасы на 0,51 млрд. Вся прибыль и сверх того уходит в разгон оборотки. Это ключевое место, за которым надо следить.
Чистый долг вырос вчетверо — с 0,47 до 1,97 млрд ₽, это 2,3× EBITDA против 1,3× в 2024. Рост профинансировал экспансию: новые кредиты плюс дебютный облигационный выпуск. Нагрузка пока умеренная, но траектория крутая.
EBITDA покрывает проценты в 4,7 раза — приемлемо. Но процентные расходы за год выросли вчетверо; по мере наращивания долга запас по покрытию будет сужаться.
Текущая ликвидность 5,3, капитал — 50% активов. Балансовый запас есть. Важный сигнал: в 2025 собственники внесли в капитал 0,96 млрд ₽ (увеличение уставного капитала) — это поддержка роста собственными деньгами, а не только долгом.
Быстрорастущий прибыльный производитель с высокой маржой и капиталом 50% активов — по балансу крепко. Нюанс в том, что рост целиком «на разгоне»: операционный кэш отрицательный, всё уходит в оборотку, а долг за год вырос вчетверо. Плюс качество активов: 1,83 млрд ₽ — нематериальные активы (техрегламенты по первоначальной стоимости, аудитор вынес их в ключевой вопрос), 1,23 млрд — авансы выданные. Отсюда жёлто-зелёный: крепко, но с нюансом в виде денежного потока и качества роста.
✅ Сильное: выручка ×2,2 и прибыль почти ×2; валовая маржа ~80%; капитал 50% активов; собственники внесли 0,96 млрд ₽ в капитал; ICR 4,7×; рейтинг ruBBB (стабильный).
⚠️ Нюансы: операционный поток глубоко отрицательный (−0,99 млрд ₽) — вся прибыль уходит в оборотку; чистый долг вырос вчетверо до 2,3× EBITDA; процентные расходы ×4; треть активов — нематериальные (по стоимости, ключевой вопрос аудита) и авансы выданные.
🧭 Общий вывод. Быстрорастущий прибыльный производитель косметики и медицинских гелей: выручка удвоилась, маржа высокая, капитал 50% активов. Но рост целиком на разгоне — операционный кэш глубоко отрицательный (−0,99 млрд ₽), всё уходит в оборотный капитал, а долг за год вырос вчетверо. Баланс крепкий, светофор жёлто-зелёный: крепко, но с нюансом. Ключевое — догонит ли денежный поток прибыль.
Ключевые показатели
Годовые данные, млрд ₽. Чистый долг — на конец года. Операционный поток — из ОДДС.
Коэффициенты из отчёта (за 2025 год)
Скоринговые модели риска банкротства
Скрининг — «посмотреть внимательнее», а не приговор и не индивидуальный PD.
Модели зелёные — прибыль растёт, капитал 50% активов. Но они не видят главного нюанса: операционный поток глубоко отрицательный (−0,99 млрд ₽), а треть активов — нематериальные по стоимости и авансы выданные, а не деньги. Балансовые модели такое не улавливают. Ориентир — светофор выше.
Что ИИ взял из отчёта — сверьте с первоисточником
Данные: консолидированная финансовая отчётность ООО «Гельтек-Медика» по МСФО за 2025 год (аудитор АО АК «Деловой Профиль», немодифицированное мнение 30.04.2026). Рейтинг ruBBB, стабильный (Эксперт РА, сентябрь 2025). EBITDA — операционная прибыль плюс амортизация. Коэффициенты считает детерминированный движок; ИИ извлекает строки. Это разбор отчётности, а не индивидуальная инвестиционная рекомендация. @kutnyak_invest
Автор: Екатерина Кутняк · Все калькуляторы · Статьи · Новости · Разборы ИИ · Telegram